Er vinmarkedet ved at stabilisere sig?

Hvordan vi nåede hertil

Den seneste korrektion på markedet for fine wine skyldes kombinationen af en række globale begivenheder. Invasionen af Ukraine fjernede russisk efterspørgsel fra store dele af markedet, mens afmatningen på det kinesiske ejendomsmarked svækkede en vigtig drivkraft bag luksusforbruget. I USA fik usikkerhed om toldsatser købere til midlertidigt at trække sig tilbage, og senest har fornyede spændinger i Mellemøsten bidraget til en mere forsigtig tilgang. Samtidig har stigende inflation og højere renter dæmpet appetitten på investeringer i luksussegmentet.

Resultatet har været en uundgåelig tilpasning. Priserne er faldet til et niveau, der i højere grad afspejler de nye markedsvilkår, og der er nu bedre balance mellem købere og sælgere samt mere realistiske prisforventninger. Samlet set peger det på, at markedet kan være ved at finde et mere stabilt leje.

Markedet i dag

Markedet for fin vin har stabiliseret sig gennem 1. kvartal 2026, og handelsaktiviteten viser sund fremdrift – ifølge både Liv-ex og RareWine Trading, som er henholdsvis verdens største handelsplatform for fine wine og en af de førende vinhandelsvirksomheder globalt. Både omsætning og handelsvolumen ligger over gennemsnittet for 2025, hvilket afspejler, at køberne igen er aktive på tværs af de vigtigste markeder.

Endnu vigtigere er det, at køberadfærden er ved at ændre sig. I 1. kvartal 2026 var 62 % af handlerne på Liv-ex initieret af købere – det højeste niveau siden 1. kvartal 2024. Samtidig er forskellen mellem de faktiske handelspriser og de udbudte markedspriser blevet markant mindre: Fra omkring 8 % under markedsprisen i midten af 2025 til cirka 2,8 % i dag. Det viser, at køberne ikke længere blot afventer udviklingen, men aktivt deltager i markedet – og i stigende grad er villige til at handle på de nuværende prisniveauer.

Liv-ex – hvorfor forholdet mellem bud og udbudspriser er vigtigt

På dette tidspunkt er det værd kort at genopfriske, hvad Liv-ex er. Liv-ex er verdens største handelsplads for fine wine. Ligesom en børs – men dedikeret til vin – giver platformen professionelle handlere mulighed for at købe og sælge nogle af verdens mest eftertragtede vine. Sælgere udbyder vine til en bestemt pris (udbud), mens købere afgiver bud. Når de to mødes, gennemføres en handel.

Da det kun er professionelle aktører, der handler på platformen, er udviklingen i bud- og udbudspriser central for vores analyser. Disse data bruges til at vurdere markedsstemningen. Når købere er forsigtige eller usikre, ligger deres bud typisk længere fra udbudspriserne. Omvendt, når tilliden til markedet stiger, bevæger buddene sig tættere på udbudspriserne. Derfor er Liv-ex’ forhold mellem bud og udbud – som måler styrken i købsinteressen i forhold til salgsinteressen – så vigtigt.

I de seneste år har geopolitisk uro og makroøkonomisk usikkerhed betydet, at buddene ofte lå markant under udbudspriserne, hvilket førte til prisfald. Siden juli 2025, hvor der blev truffet en endelig beslutning om amerikanske toldsatser, og truslen om 200 % told blev fjernet, er situationen dog begyndt at ændre sig.

Siden da er købsaktiviteten taget til, og buddene er steget. Som følge heraf har Liv-ex 100-indekset (som følger de 100 mest efterspurgte vine på det sekundære marked) registreret seks måneder i træk med stigninger fra september 2025. Den positive udvikling ses også på tværs af de vigtigste Liv-ex-indeks, der afspejler vores investeringsanbefalinger (Burgundy 150, Champagne 50 og Italy 100).

På trods af en en mindre opbremsning i marts er Liv-ex 100-indekset nu steget med 2,8 % siden juli 2025, mens det bredeste Liv-ex-indeks, Fine Wine 1000, ligger stabilt på +0,2 % i samme periode.

Det er særligt værd at bemærke, at forholdet mellem bud og udbudspriser for Liv-ex Fine Wine 100-indekset steg fra 0,87 til 1,1 mellem februar og marts – det højeste niveau siden oktober 2022. Tilsvarende steg forholdet for Burgundy 150 til 0,92, det højeste siden juni 2022, med de stærkeste niveauer i den øvre ende af markedet.

Hvordan ser forsigtig optimisme ud?

Sådan her:

At nå bunden (ligesom en genopretning) sker ikke fra den ene dag til den anden. Det gælder især for vin, og derfor er det vigtigt at huske, at der er tale om en langsigtet investering.

De nuværende tegn peger på, at markedet for fine wine befinder sig i en tidlig stabiliseringsfase. De brede prisfald er aftaget, købsaktiviteten er stigende, og centrale indikatorer – som forholdet mellem bud og udbudspriser samt konvergensen i handelspriser – tyder på voksende tillid til markedet.

Det er værd at bemærke, at de stærkeste vine allerede viser tegn på stabilitet. Selvom markedet endnu ikke har taget fart, skaber disse forhold et gunstigt grundlag for, at investorer kan handle strategisk.

Timing er fortsat afgørende: Perioder med forsigtig stabilitet giver ofte de bedste muligheder.

I modsætning til finansielle instrumenter er fine Wine et fysisk aktiv med en iboende værdi. Med priser, der stadig ligger betydeligt under niveauerne fra 2022, fremstår potentialet for prisstigninger markant større end risikoen for yderligere fald.

Et perspektiv: Guld vs. vin

Vi følger en række indikatorer for at vurdere performance og markedssignaler, hvor data fra Liv-ex og RareWine Trading er blandt de vigtigste. Samtidig har vi gennem vores 20 år med vinhandel observeret et interessant mønster i forhold til guld.

Guld betragtes bredt som en sikker havn: stabilt, pålideligt og en form for beskyttelse i krisetider. Det har en tendens til at klare sig bedst i perioder præget af frygt og usikkerhed. Fine wine er også et stabilt langsigtet aktiv, men opfører sig anderledes. Som et luksusobjekt er det i højere grad afhængigt af tillid, likviditet og købekraft. Kort sagt: Når investorer er urolige, søger de ofte mod guld; når stemningen er positiv og præget af optimisme, retter interessen sig i højere grad mod vin.

Denne forskel i adfærd understreger, hvorfor vin kan være et værdifuldt supplement til en portefølje, hvor det bidrager med langsigtet stabilitet og diversificering sammen med traditionelle realaktiver som guld.

De seneste bevægelser i guldprisen kan i denne sammenhæng være værd at holde øje med for investorer, der vurderer vinmarkedet.

RareWine Invest mener

De tidlige tegn på stabilisering i markedet, stigende købsaktivitet og et mindre spænd mellem handelspriser og udbudspriser peger på, at fine wine bevæger sig ind i de indledende faser af en bedring. Selvom en bredere fremgang endnu lader vente på sig, tilbyder de nuværende priser et attraktivt indgangspunkt for langsigtet porteføljevækst.

For investorer, der er villige til at handle strategisk, giver denne længere periode med forsigtig stabilitet en attraktiv mulighed for at opbygge positioner i exceptionelle vine til fordelagtige niveauer – ikke mindst fordi de mest eftertragtede flasker ofte stiger hurtigt, når momentum vender tilbage.

Hvis du ønsker en dybere indsigt i de aktuelle muligheder, står vores team klar til at hjælpe. Du er velkommen til at kontakte os på invest@rarewine.dk.